Prognose der Geschäftsentwicklung
Für das Geschäftsjahr 2024 war eine wenig veränderte Risikovorsorge zu verzeichnen. Die Rentenbank geht davon aus, dass die Risikovorsorge im Jahr 2025 nur geringen Schwankungen unterliegt. Für die volumengewichtete Durchschnittsbonität des Kreditportfolios von unverändert AA+ erwarten wir keine signifikanten Veränderungen. Der niedrige Blankoanteil des Kreditportfolios von 8,0 % und die stabile Entwicklung bei gleichbleibend guten Ratings der Geschäftspartner stützen diesen Effekt. Die wirtschaftliche Entwicklung der Geschäftspartner überwacht die Rentenbank fortlaufend. Im Kreditportfolio gab es im Jahr 2024 keinen Bedarf an Einzelwertberichtigungen (EWB) und auch für 2025 wird in der Planung keine EWB berücksichtigt.
Zur Prognose der zukünftigen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage werden Jahres- und Mehrjahrespläne über einen Betrachtungszeitraum von fünf Jahren erstellt. Diese umfassen die Neugeschäfts-, Bestands-, Kapital-, Ertrags- und Kostenplanung sowie adverse Szenarien. Darüber hinaus enthält die Planung steuerungsrelevante aufsichtsrechtliche Kennzahlen sowie eine Prognose zur Entwicklung der Risikotragfähigkeit. Im Folgenden beziehen sich die Prognosen jeweils auf die Planung für das Jahr 2025.
Planung für das Geschäftsjahr 2025
Im Rahmen der aktuellen Planung wird im Segment „Fördergeschäft“ ein leicht unter dem Niveau des Vorjahres liegender durchschnittlicher Bestand bei gleichzeitig moderat rückläufigen Aktiv-/Passivmargen im Neugeschäft erwartet. Da die geplanten Neugeschäftsmargen zudem unter den Margen der Fälligkeiten im Jahr 2025 liegen, führt dies in Summe zu einem moderaten Rückgang beim geplanten Zinsergebnis im Segment „Fördergeschäft“.
Bei der Kreditvergabe werden die Programmkredite weiterhin den Schwerpunkt bilden. Die Rentenbank plant für 2025 ein Neugeschäft in Höhe von 5,2 Mrd. EUR. Das wirtschaftliche Umfeld und die Investitionsbereitschaft sind aktuell aber eher schwach.
Im Segment „Fördergeschäft“ wird für 2025 ein Bestand an Wertpapieren sowie Namenspapieren und Schuldscheindarlehen moderat über dem Niveau von 2024 erwartet.
Bereits 2022 wurde das Förderangebot der Rentenbank zur Finanzierung von Start-ups mit Bezug zum Förderauftrag um Investitionen in Venture Capital Fonds erweitert. Derzeit sind bereits Zusagen in dreistelliger Millionenhöhe erteilt worden. Für 2025 planen wir weitere Investitionen im mittleren zweistelligen Millionenbereich.
Im Segment „Kapitalstockanlage“ rechnet die Rentenbank für das Jahr 2025 mit Zinserträgen, die deutlich über dem Vorjahresniveau liegen. Ursächlich hierfür sind im Wesentlichen die Wiederanlagerenditen, welche deutlich über den Renditen der Fälligkeiten liegen sowie die Anlage der Neuzuweisungen.
Das Zinsergebnis des Segments „Treasury Management“ wird im Jahr 2025 voraussichtlich leicht über dem Niveau des Vorjahres liegen, da wir unter anderem durch besichertes Geldgeschäft höhere Erträge erwarten.
Für das Zinsergebnis der drei Segmente wird 2025 insgesamt eine leicht rückläufige Entwicklung erwartet.
Die für das Jahr 2025 geplanten Verwaltungsaufwendungen werden voraussichtlich oberhalb des Vorjahreswertes liegen, insbesondere aufgrund weiterer Investitionen in IT-Sicherheit und IT-Infrastruktur sowie der Umsetzung neuer regulatorischer Anforderungen. Vor dem Hintergrund der Ertrags- und Kostenentwicklung ist für 2025 insgesamt ein moderat rückläufiges Betriebsergebnis vor „Risikovorsorge/Bewertung“ zu erwarten. Trotz dieses rückläufigen Ergebnisses kann die Rentenbank die geplanten Förderleistungen weiter ohne Einschränkungen aus ihren laufenden Erträgen erbringen.
Infolge der leicht rückläufigen Erträge und der steigenden Verwaltungsaufwendungen dürfte die Cost-Income-Ratio moderat steigen.
Für die ESG-Ratings der Rentenbank wird ein mindestens gleichbleibendes Niveau erwartet.