Erläuterungen zur Bilanz
Die Berichterstattung im Anhang erfolgt ohne Berücksichtigung der anteiligen Zinsen. Daher können sich Unterschiedsbeträge zum Bilanzausweis ergeben.
(1) Forderungen an Kreditinstitute
| Fristengliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| täglich fällig | 1.974 | 9.081 |
| andere Forderungen | ||
|
2.672 | 1.929 |
|
6.825 | 5.549 |
|
23.876 | 25.112 |
|
21.725 | 23.161 |
| Gesamtbetrag | 57.072 | 64.832 |
Gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, werden Forderungen in Höhe von 4.000 Mio. Euro (4.428 Mio. Euro) ausgewiesen.
(2) Forderungen an Kunden
| Fristengliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
|
253 | 66 |
|
531 | 301 |
|
3.347 | 3.241 |
|
2.791 | 3.225 |
| Gesamtbetrag | 6.922 | 6.833 |
Zum 31. Dezember 2025 bestehen keine Forderungen an Kunden mit unbestimmter Restlaufzeit im Sinne des § 9 Absatz 3 Nummer 1 RechKredV.
(3) Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
Dem Anlagevermögen sind Wertpapiere mit einem Buchwert von 18.686 Mio. Euro (16.535 Mio. Euro) zugeordnet. Bei Wertpapieren in Höhe von 11.969 Mio. Euro (11.033 Mio. Euro) liegt der beizulegende Zeitwert mit 11.428 Mio. Euro (10.357 Mio. Euro) unterhalb des Buchwerts. Die stillen Lasten resultieren aus dem geänderten Marktzinsumfeld.
Gemäß der regelmäßigen Überwachung der Emittenten lagen, wie im Vorjahr, keine dauerhaften Wertminderungen für Wertpapiere des Anlagevermögens vor. Die vermiedenen Abschreibungen betragen 541 Mio. Euro gegenüber 675 Mio. Euro im Vorjahr.
In den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren sind, wie im Vorjahr, keine Wertpapiere von verbundenen Unternehmen oder Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, enthalten.
Von dem Bestand der Schuldverschreibungen sind 16.799 Mio. Euro beleihbar bei der Deutschen Bundesbank. Davon ist ein Wertpapier mit einem Nominalwert von 5 Mio. Euro als Sicherheit bei der EUREX hinterlegt.
Gesonderte Angaben zur Börsennotierung und Restlaufzeit:
| Börsennotierung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| börsennotiert | 18.356 | 15.896 |
| nicht börsennotiert | 331 | 639 |
| Gesamtbetrag | 18.686 | 16.535 |
| Restlaufzeit bis ein Jahr | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| von öffentlichen Emittenten | 122 | 156 |
| von anderen Emittenten | 2.032 | 2.010 |
| Gesamtbetrag | 2.154 | 2.166 |
(4) Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere
Der Bilanzposten „Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere“ mit einem Buchwert von 46,7 Mio. Euro (33,2 Mio. Euro) beinhaltet börsennotierte Wertpapiere in Höhe von 0,1 Mio. Euro (0,1 Mio. Euro) sowie nicht börsenfähige Wertpapiere mit einem Buchwert von 46,6 Mio. Euro. (33,1 Mio. Euro).
Dem Anlagevermögen sind Wertpapiere in Form von Anteilen an VC-Fonds mit einem Buchwert von 46,6 Mio. Euro (33,1 Mio. Euro) zugeordnet. Bei Wertpapieren in Höhe von 24,7 Mio. Euro (6,5 Mio. Euro) liegt der beizulegende Zeitwert mit 23,1 Mio. Euro (5,8 Mio. Euro) unterhalb des Buchwerts. Aufgrund der frühen Lebensphase der Fonds wurde eine Abschreibung unterlassen. Die vermiedenen Abschreibungen betragen 1,6 Mio. Euro (0,7 Mio. Euro).
(5) Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen
Die Rentenbank hält Beteiligungen in Höhe von 328 Mio. Euro (328 Mio. Euro) und Anteile an verbundenen Unternehmen in Höhe von 50 Mio. Euro (50 Mio. Euro). Die Bilanzposten „Beteiligungen“ und „Anteile an verbundenen Unternehmen“ enthalten, wie im Vorjahr, keine börsenfähigen Wertpapiere.
(6) Treuhandvermögen
| Aufgliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Forderungen aus dem Zweckvermögen des Bundes bei der Rentenbank | 178 | 169 |
| Gesamtbetrag | 178 | 169 |
(7) Anlagevermögen
Anlagespiegel (in Mio. EUR)
| Immaterielle Anlagewerte | Sachanlagen | Finanzanlagen | ||||||
| Software und Lizenzen | Grundstücke und Gebäude | BGA | Anlagen im Bau | SV und andere festverzinsliche Wertpapiere | Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere | Beteiligungen | Anteile an verbundenen Unternehmen | |
| AK/HK 1.1.2025 | 112 |
55 |
19 |
33 |
16.485 |
33 |
328 |
50 |
| Zugänge | 20 | - | 1 | 12 | 4.316 | 14 | - | - |
| Abgänge | - | - | - | - | - 2.115 | 0 | - | - |
| Umbuchungen | - | - | - | - | 0 | - | - | - |
| AK/HK 31.12.2025 | 132 |
55 |
20 |
45 |
18.686 |
47 |
328 |
50 |
| kumilierte AfA 1.1.2025 | - 75 |
- 10 |
- 17 |
- |
Nettoveränderung gemäß § 34 Absatz 3 Satz 2 RechKredV: 0,3 Mio. EUR |
|||
| Abschreibungen | ||||||||
| kumulierte AfA aus Abgängen | - |
- |
- |
- |
||||
| AfA 2025 | - 15 | - 1 | - 1 | - | ||||
| kumilierte AfA 31.12.2025 | - 90 |
- 11 |
- 18 |
- |
||||
| Zuschreibungen | - | - | - | - | ||||
| Bilanzausweis 31.12.2025 | 42 |
44 |
2 |
45 |
18.686 |
47 |
328 |
50 |
| Bilanzausweis 31.12.2024 | 37 |
45 |
2 |
33 |
16.485 |
33 |
328 |
50 |
(8) Sonstige Vermögensgegenstände
| Aufgliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Gestellte Barsicherheiten für derivative Verträge | 3.809 | 2.425 |
| Sonstiges | 2 | 1 |
| Gesamtbetrag | 3.811 | 2.426 |
(9) Aktive Rechnungsabgrenzungsposten
| Aufgliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Agio aus Kreditgeschäft | 1.083 | 1.366 |
| Disagio aus Emissionsgeschäft | 669 | 749 |
| Geleistete Upfront-Zahlungen aus Derivaten | 246 | 328 |
| Sonstiges | 3 | 2 |
| Gesamtbetrag | 2.001 | 2.445 |
(10) Verbindlichenkeiten gegenüber Kreditinstituten
| Fristengliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| täglich fällig | 0 | 0 |
| mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist | ||
|
81 | 642 |
|
9 | 27 |
|
64 | 124 |
|
- | 0 |
| Gesamtbetrag | 154 | 793 |
(11) Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
| Fristengliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| täglich fällig | 0 | 0 |
| mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist | ||
|
- | 62 |
|
136 | 16 |
|
280 | 404 |
|
1.021 | 938 |
| Gesamtbetrag | 1.437 | 1.420 |
Der Posten enthält Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen in Höhe von 30 Mio. Euro (30 Mio. Euro). Gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht, bestanden zum Abschlussstichtag keine Verbindlichkeiten.
(12) Verbriefte Verbindlichkeiten
| Fristengliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Begebene Schulverschreibungen | ||
|
12.480 | 17.843 |
|
46.201 | 44.215 |
|
21.294 | 21.228 |
| Gesamtbetrag | 79.975 | 83.286 |
(13) Treuhandverbindlichkeiten
| Aufgliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Verbindlichkeiten aus dem Zweckvermögen des Bundes bei der Rentenbank | 178 | 169 |
| Gesamtbetrag | 178 | 169 |
(14) Sonstige Verbindlichkeiten
| Aufgliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Erhaltene Barsicherheiten für derivative Verträge | 130 | 344 |
| Sonstiges | 12 | 8 |
| Gesamtbetrag | 142 | 352 |
(15) Passive Rechnungsabgrenzungsposten
| Aufgliederung | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Disagio aus Kreditgeschäft | 46 | 47 |
| Agio aus Emissionsgeschäft | 185 | 264 |
| Erhaltene Upfront-Zahlungen aus Derivaten | 1.713 | 2.071 |
| Erhaltene Zahlungen aus EONIA-€STR-Umstellung | 8 | 10 |
| Gesamtbetrag | 1.952 | 2.392 |
(16) Rückstellungen
Der Bilanzposten enthält Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen von 154 Mio. Euro (154 Mio. Euro) gegenüber Beschäftigten, die einen vertraglichen Anspruch auf Gewährung einer Versorgung haben. Andere Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:
| Andere Rückstellungen | 31.12.2025 Mio. EUR |
31.12.2024 Mio. EUR |
| Zinsunterdeckung Programmkredite | 168 | 150 |
| Förderung der Forschung für Innovationen in der Agrarwirtschaft | 15 | 17 |
| Förderung der Landwirtschaft (Förderungsfonds) | 9 | 7 |
| Sonstige Rückstellungen | 14 | 14 |
| Gesamtbetrag | 206 | 188 |
(17) Fremdwährungsaktiva und Fremdwährungspassiva
Am Bilanzstichtag bestehen auf Fremdwährung lautende Aktiva in Höhe von 3.434 Mio. Euro (4.001 Mio. Euro) und auf Fremdwährung lautende Passiva in Höhe von 30.499 Mio. Euro (35.994 Mio. Euro). Die Währungsrisiken aus Fremdwährungsbeständen wurden nahezu vollständig über Derivate abgesichert.
(18) Eventualverbindlichkeiten
Die Eventualverbindlichkeiten in Höhe von 10 Mio. Euro (17 Mio. Euro) resultieren aus Ausfallbürgschaften. Es wurden Ausfallbürgschaften für zinsverbilligte Kapitalmarktkredite übernommen, für die Rückbürgschaften der öffentlichen Hand bestehen. Mit der Inanspruchnahme aus den Bürgschaften ist nach unserer Einschätzung nicht zu rechnen.
(19) Andere Verpflichtungen
Die anderen Verpflichtungen bestehen aus unwiderruflichen Kreditzusagen in Höhe von 1.909 Mio. Euro (590 Mio. Euro) nahezu ausschließlich aus dem Programmkreditgeschäft.
Die unwiderruflichen Kreditzusagen resultieren aus Geschäften, bei denen die Rentenbank eine verbindliche Zusage gegenüber ihren Kunden gegeben hat und somit einem künftigen Kreditrisiko ausgesetzt ist. Aufgrund von Erfahrungswerten aus den Vorjahren wird damit gerechnet, dass die unwiderruflichen Kreditzusagen im Jahr 2026 nahezu vollständig in Anspruch genommen werden.
(20) Deckungsrechnung
Bei den im Umlauf befindlichen deckungspflichtigen Verbindlichkeiten handelt es sich ausschließlich um eine geringe Anzahl von betragsmäßig unbedeutenden fälligen Inhaberschuldverschreibungen, deren Vorlagefrist noch nicht abgelaufen ist. Zur Deckung der begebenen Schuldverschreibungen sind als Deckungsmasse Forderungen an Kunden in Höhe von 1 Mio. Euro (1 Mio. Euro) bestimmt.