Prognose der Geschäftsentwicklung
Für das Geschäftsjahr 2025 war wieder eine wenig veränderte Risikovorsorge zu verzeichnen. Die Rentenbank geht davon aus, dass die Risikovorsorge im Jahr 2026 nur geringen Schwankungen unterliegt. Für die volumengewichtete Durchschnittsbonität des Kreditportfolios von AA erwarten wir keine signifikanten Veränderungen. Der niedrige Blankoanteil des Kreditportfolios von 8,1 % und die stabile Entwicklung bei gleichbleibend guten Ratings der Geschäftspartner stützen diesen Effekt. Die wirtschaftliche Entwicklung der Geschäftspartner überwacht die Rentenbank fortlaufend. Im Kreditportfolio gab es im Jahr 2025 keinen Bedarf an Einzelwertberichtigungen (EWB) und auch für 2026 werden in der Planung keine EWB berücksichtigt.
Zur Prognose der zukünftigen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage werden Jahres- und Mehrjahrespläne über einen Betrachtungszeitraum von fünf Jahren erstellt. Diese umfassen die Neugeschäfts-, Bestands-, Kapital-, Ertrags- und Kostenplanung sowie adverse Szenarien. Darüber hinaus enthält die Planung steuerungsrelevante aufsichtsrechtliche Kennzahlen sowie eine Prognose zur Entwicklung der Risikotragfähigkeit. Im Folgenden beziehen sich die Prognosen jeweils auf die Planung für das Jahr 2026.
Planung für das Geschäftsjahr 2026
Im Rahmen der aktuellen Planung wird im Segment „Fördergeschäft“ ein auf dem Niveau des Vorjahres liegender durchschnittlicher Bestand bei nahezu unveränderten Aktiv-/Passivmargen im Neugeschäft erwartet. Obwohl die geplanten Neugeschäftsmargen unter den Margen der Fälligkeiten im Jahr 2026 liegen, führt die Reduzierung der Rückstellungen für Zuschüsse bei den Programmkrediten insgesamt zu einem moderaten Anstieg beim geplanten Zinsergebnis im Segment „Fördergeschäft“. Die Reduzierung der Rückstellungen resultiert aus einer Ausweisänderung und steht nicht im Zusammenhang mit den tatsächlich gewährten Zuschüssen.
Bei der Kreditvergabe werden die Programmkredite weiterhin den Schwerpunkt bilden. Die Rentenbank plant für 2026 ein Neugeschäft in Höhe von 6,2 Mrd. Euro.
Im Segment „Fördergeschäft“ planen wir für 2026 einen Bestand an Wertpapieren sowie Namenspapieren und Schuldscheindarlehen, der in etwa auf dem Niveau von 2025 liegt.
2022 wurde das Förderangebot der Rentenbank zur Finanzierung von Start-ups mit Bezug zum Förderauftrag um Investitionen in Venture Capital Fonds erweitert. Derzeit sind bereits Zusagen in dreistelliger Millionenhöhe erteilt worden. Für 2026 planen wir weitere Investitionen im mittleren zweistelligen Millionenbereich.
Im Segment „Kapitalstockanlage“ rechnet die Rentenbank für das Jahr 2026 mit Zinserträgen, die leicht über dem Vorjahresniveau liegen. Ursächlich hierfür sind im Wesentlichen die Neugeschäftsrenditen, welche über den Renditen der Fälligkeiten liegen, sowie die Anlage der Neuzuweisungen.
Das Zinsergebnis des Segments „Treasury Management“ wird im Jahr 2026 aufgrund der fortgeführten Einengung der Margen voraussichtlich auf dem aktuellen Niveau verbleiben.
Für das Zinsergebnis der drei Segmente planen wir für 2026 insgesamt eine moderat steigende Entwicklung.
Bei der Anzahl der Beschäftigten wird für das Jahr 2026 von einem weiteren Zuwachs ausgegangen.
Für die Anzahl der Weiterbildungstage pro Person wird nach einem Rückgang im Vorjahr ein moderater Anstieg erwartet.
Die 2026 anfallenden Verwaltungsaufwendungen werden voraussichtlich unterhalb des Vorjahreswertes liegen. Die erwarteten höheren Personalaufwendungen dürften durch Rückgänge bei den Ausgaben für IT-Beratung überkompensiert werden. Vor dem Hintergrund der Ertrags- und Kostenentwicklung ist für 2026 insgesamt ein ansteigendes Betriebsergebnis vor „Risikovorsorge/Bewertung“ geplant. Die Rentenbank kann die geplanten Förderleistungen weiter ohne Einschränkungen aus ihren laufenden Erträgen erbringen.
Infolge eines erwarteten moderat steigenden Zinsergebnisses und der rückläufigen Verwaltungsaufwendungen dürfte die Cost-Income-Ratio im Vergleich zu 2025 wieder leicht sinken.
Für die ESG-Ratings der Rentenbank wird ein mindestens gleichbleibendes Niveau erwartet.
Das gesellschaftliche Engagement wird sich voraussichtlich ebenfalls auf dem Niveau des vorangegangenen Geschäftsjahres bewegen.